Управление финансовыми рисками

1. Основные концепции оценки финансового риска.

• Настоящая и будущая стоимость, дисконтирование.
• Аппроксимация изменения цены облигаций с фиксированным купоном рядом Тейлора.
• Длительность Маколея.

2.  Основные положения теории вероятности и математической статистики.

• Теорема сложения и умножения вероятностей, формула Байеса, практические применения.
• Функции плотности распределения вероятности, моменты.

3.  Корреляционный, регрессионный анализ.

4.  Практическое применение и задания.

5.  VAR – стоимость под риском, методы расчета:

• Дельта - нормальный метод;
• метод исторического моделирования;
• метод Монте-Карло;
• параметры, рекомендуемые Базельским комитетом;
• практическое применение VAR для управления рисками. 

6.  Производные финансовые инструменты:

• общие понятия, определения рынка производных инструментов;
• оценка форвардного и фьючерсного контрактов;
• практические примеры применения форвардных и фьючерсных контрактов;
• свопы. Определение, оценка. Применение свопов для управления рисками;
• опционы пут/колл, внутренняя и внешняя стоимость опционов;
• оценка Блэка – Шоулза;
• измерители риска Дельта, Гамма, Вега, Ро, Тета. 

7. Рынок долгов (debt market). Котировка облигаций (спот / форвард).

• Риски и их взаимодействие.
• Практическое использование форвардных ставок.

8.  Производные от инструментов с фиксированным доходом.

9.  Производные кредитные инструменты:

• классификация. Свопы активов и совокупного дохода (TRS). Практическое применение в    качестве инструментов управления кредитными рисками;
• дефолтные кредитные свопы и опционы;
• продукты кредитного спрэда (форварды, опционы);
• коллатерализованные долговые обязательства (CDO);
• кредитные ноты (CLN);
• практические примеры использование производных кредитных инструментов.

10. Показатели риска производных финансовых инструментов.

11. Кредитные риски. Оценка и управление. 

• Кредитные риски. Определения и классификация.
• Драйверы кредитного риска (PD, EAD, LGD).
• Оценка кредитных потерь (ECL).
• Оценка суммы под риском для различных финансовых инструментов.
• Наихудший результат в случае дефолта (WCE).
• Практические примеры. 
• Классификация методов оценки кредитного риска.
• Z – модель Альтмана, Модель ZETA.
• Практическое применение моделей.
• Возврат на капитал с учетом риска - risk-adjusted return on capital (RAROC).

12. Методы управления кредитными рисками.

• Переоценка по рыночной стоимости, внесение маржи или залога, двусторонний взаимозачет требований, прочие.